Terminamos marzo cuestionándonos si el gran inicio de año sería sostenible hacia adelante o si veríamos un respiro para las acciones durante el segundo trimestre del año; el mes de abril ha dejado claro el panorama. Variables económicas que apuntar hacia un panorama más complejo, así como nuevas tensiones en el medio oriente, regresaron el nerviosismo a los mercados y dejaron en segundo plano a los reportes corporativos del 1er trimestre. Ambos mercados, acciones y deuda, sufrieron caídas generalizadas durante el mes.

Por el lado económico, lecturas por arriba de lo esperado para la inflación, así como una velocidad de convergencia menor hacia la meta del 2% de inflación han postergado nuevamente la baja de tasas. Comenzamos el año esperando seis recortes de tasa de 25pb cada uno para 2024; para el mes de marzo la expectativa se había ajustado a tres; finalmente, hoy los mercados de futuros apuntan a un solo recorte durante el año ocurriendo este durante el mes de septiembre.

Aunado a lo anterior, conocimos durante abril el dato preliminar del producto interno bruto de los Estados Unidos para el 1er trimestre. El crecimiento de 1.6% trimestre contra trimestre anualizado decepcionó a los mercados y aumento las preocupaciones de caer en un escenario de bajo crecimiento con inflación, o estanflación. Sin embargo, al analizar el dato con detenimiento y eliminar componentes volátiles como el comercio y los inventarios, se puede observar un consumidor aún resiliente impulsado por un mercado laboral robusto.

Y si bien la volatilidad estuvo presente en los mercados financieros durante el mes, en el espectro geopolítico no nos quedamos atrás; el día 14 de abril Irán lanzó una ofensiva con más de 300 drones contra Israel en represalia por el ataque de este último al consulado Iraní días antes en Damasco, Siria. Así mismo, el 19 de abril Israel respondió con un ataque limitado a ciertos objetivos en Irán. Los ataques fueron categorizados como demostraciones de poder sin mayores consecuencias, sin embargo, la situación en medio oriente aún se presenta como un riesgo latente para las economías del mundo.

Finalmente, en un tono positivo, los reportes corporativos de las empresas americanas al primer trimestre han cumplido y superado expectativas. Con casi la mitad de las empresas habiendo reportado, 77% de estas han presentado números mejores a lo esperado en utilidades y 60% en ventas. Con esto, se mantiene el 3.5% de crecimiento esperado en utilidades para el primer trimestre del año y un sano 10.8% para el resto del 2024. Así mismo, destacaron positivamente los reportes de GOOGLE, MICROSOFT y META, más no así el de TESLA, la cual se ha enfrentado a mayores retos en su producción y rentabilidad.